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2、二、市场下行风险的(de)思考：稳定(ding)资本市场“隔离墙”能够基本隔绝大部分短传导链条的宏(hong)观风险。当前市场主要(yao)的下行风险，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预(yu)期，强化(hua)全球衰(shuai)退预期，进而A股供需格(ge)局改善拐点可能推后。另外，中国全球竞争力提升的验证过程，也是乐观预期发酵的(de)过程。而(er)预期提升、市场上涨后，验证的(de)容(rong)错(cuo)会有所降低，也(ye)可能成为扰动的来源。