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部分傢(jiā)清日化公司下調(diào)了全年(nian)指引，全年或呈現(xiàn)(xian)前低(di)后高的趨(qū)勢(shì)。受1Q25增速放緩(huǎn)(huan)的影響(xiǎng)，部分北美公司下調了全年業(yè)績(jī)指引，寶(bǎo)潔(jié)將(jiāng)營(yíng)收內(nèi)生增速指引下調至2%（vs.3-5%），高露潔下調至2-4%（vs.3-5%），高樂(lè)(le)氏(shi)下(xia)調(diao)至4-5%（vs.4-7%）；而歐(ōu)(ou)洲(zhou)公司多維(wéi)持噹(dāng)前盈利預(yù)測(cè)指引，如利潔(jie)時(shí)（2-4%）、聯(lián)(lian)郃(hé)利華(huá)（3-5%）、漢(hàn)高（1.5-3.5%）。

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中善资本董事长梁潇指出🍉👢🌽👗，基石投资者包揽50%份额属合理现象：“海天味业作为A股绩优龙头🍍🍋，此次赴港上市被市场高度看好，投资者信心充足。”

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《招股书》特别提示👠，如客户A减少或终止合作🍅，将对公司业务🍊、财务状况及经营业绩造成重大不利影响🩰🍍💖。根据《招股书》描述，客户A是一家在A 股上市的领先物联网智能交互产品及专业服务提供商。

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除此之外，劳动力市场仍保持强劲（例如职位空缺率延续下降）🍊🥾🍌、能源价格回落👞💯🍇💓、储蓄率仍有下降空间和投资的低基数效应等👅🥭，也对欧洲经济形成支撑。总结来说，虽然有较大的外部不确定性😡👿，我们认为政策支持或使得2025年下半年欧洲经济增长仍能缓慢改善💓。

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1、美国财政部长斯科特·贝森特回应称，戴蒙过往也曾多次发出类(lei)似警告，不(bu)过这些警告并未(wei)成(cheng)为现实。有观(guan)察人士则认为，戴蒙是在向摩根(gen)大通员工传(chuan)递(di)信号，提示他们对债券(quan)投资风险保持警惕，避免因过度承担风险而遭受损失。

2、日本：短期谨慎，但政策逆风过后，仍值得关注。逆风因素：（1）弱美元💖👘💕，对以海外营收为主的日本市场有所压制🥑🍏🍏💔；（2）整体尚未看到全球风险偏好的明显催化🥻🥕💯🌽👡，而日本是全球弹性最大的市场之一；（3）政治层面上，石破茂**对本国经济和资本市场缺乏支持💔🥒👠；（4）经济数据尚未出现明显改善。但整体而言，日本目前估值仅为历史中性水平💛，相对估值仍有吸引力🍆。此外，随着日本走出通缩和日特估的持续演绎，我们结构性上看好日本市场，建议关注投资机会（详见《全球研究：百年变局投哪里？全球权益市场的特性与共性》）。