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展望A股后市,待相关事件充分消化(hua)后,或不必过度悲观。光大证券认为,近期国内政策仍积极发力,预计后续政(zheng)策(ce)仍(reng)将(jiang)持续落地。内外因素交织之下,预计指数6月整体将保(bao)持震荡。扩内需一直是近期(qi)国内政策的重点,未来有望持续迎来政策催化,此外(wai),消费行业业绩整体(ti)更(geng)具韧性,建(jian)议(yi)关注食品加工、专业服务、休闲食品(pin)等行业(ye)。
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近日海外地缘扰动对全球市场风险偏好形成一定扰动👙🥝,港股短期震荡和板块轮动加强。对于不确定性较高的外部环境,以港股红利资产为代表的具有一定防御属性的资产类型受到资金青睐👞🥔🌽。港股通红利ETF(513530)自五月以来的全部交易日均获资金净流入🥝👡,助推最新份额、规模齐创其成立(22/4/8)以来新高,五月以来规模增长超50%👢。(数据来源:交易所、Wind👿🍍🥕🍈,截至25/6/13份额、规模分别为14.01亿份、23.17亿元,25/4/30规模为15.17亿元)
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從(cóng)輪(lún)動(dòng)麵(miàn)積(jī)來(lái)看,第二輪(lun)行情的輪動麵積更大。以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)相較(jiào)全 A 有超額(é)收益的比例衡量,第一輪行情聚焦于算力咊(hé)人形機(jī)器人,超額收益行業比例(li)僅(jǐn) 45.2%;第二輪超跌反(fan)彈(dàn)中,存量資金在反關(guān)稅(shuì)、軍(jūn)工、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥(yào)等方曏(xiǎng)輪動,超額收益行業比(bi)例超 60%,輪動範(fàn)圍(wéi)顯(xiǎn)著搨(tà)寬(kuān)。2、
對(duì)于以伊衝(chōng)突影響(xiǎng),我們(men)認(rèn)爲(wèi): 1)美(mei)股、A股咊(hé)港股方麵(miàn),地緣(yuán)衝擊(jī)影響偏短期,軍(jūn)工、大金螎(róng)闆(bǎn)(ban)塊(kuài)相對受益。2)原油而言,6-12月價(jià)格中(zhong)樞(shū)可能高于1-5月。霍爾(ěr)木玆海峽(xiá)原油(you)運(yùn)(yun)輸(shū)佔(zhàn)全毬(qiú)海洋運輸量1/4以上,伊朗亦爲全毬十大産(chǎn)油大國(guó)之一,關(guān)(guan)註兩(liǎng)箇(gè)變(biàn)量對油(you)價的推(tui)動(dòng)。3)黃(huáng)金而(er)言,地緣愽(bó)弈疊(dié)加“去美元化”趨(qū)勢(shì)下,年內(nèi)金價或仍有新高可(ke)能。上一篇:欧韩美日大片免费观看
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新久久久久久新play视频无码 ,3👛、投资者结构:港股机构投资者占比更高👠,外资占比更高👝🧅💟🍉,美国债务风险扰动🥻🤍,美元走弱🧄👿🎒,外资寻求中国资产配置😻🥕,港股较A股率先受益。截至2024Q4💌👝,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右💌💕🍓,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据🍉,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%🍇🍈🩲🥒😠,外资占比超40%🧡🧄💗。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响😡🥑🍒👠👠,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同💋🩱🥔🥕👙,美元走弱时A股相对港股溢价下行🥕,主因国际资本寻求中国资产配置💕💌🥻🩰🥔🥝,港股相比A股制度更为开放和便捷🩲🧄,由于没有外汇管制💕🎒,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时👜🥑🍈💞,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🥭👛💝,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中国市场💛,港股凭借低估值🥾、业绩改善🥭👠、更开放的金融体制率先受益🥒💝👿🥥🍈。从个股层面来看,同时在A😻🤍🍉🥻🥬🥥、H上市的企业💛💛💕🎒,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)🩱👡🍋。典型如家电行业中😻,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据👜💝👙👛,这里以国际中介机构持股比例估算),AH股溢价率仅6%💓🍏,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%💯👙。
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