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其三🍆💗，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company🩱，成立新公司）模式推广🧡👡🍑🍆，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程🍈，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资💋。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过持股方式👡🩲💕，享受了资产的未来溢价。

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⚑ 大势研判和核心逻辑：展望7月，市场可能会呈现指数突破上行💋🥕👅，科技非银等进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看🥭，财政指数的发力和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步边际改善🤍，使得即将到来的中报业绩期，在科技、消费🍍🍏、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能，半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力🎒🍄🥕🥔。尽管高频数据显示出口下半年承压，但是预计在积极财政政策的支持下，预计下半年总需求仍将保持平稳，经济出现衰退或显著下行的可能性较低。在流动性和增量资金方面，目前利率仍处于较低水平🍒💌，资产荒趋势依然存在。上半年，无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右🥬🥿🥿💯，进一步积累了今年的赚钱效应，这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件，类似现象在2020年也出现过，我们称之为牛市阶段II💋🍆。风格方面😡🥝🍑👞💟，从当前景气趋势和产业趋势来看，7月科技风格占优的可能性较大。

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综(zong)合(he)盈利、行业景气和交易等维度，7月(yue)份行业配(pei)置(zhi)方面重点围绕中报业绩预期增速较高或者有所改善的领域布(bu)局，行业推荐重点关注：电子（半导体）、机械（自动化设备）、医药生物（化学(xue)制药(yao)）、国防军工、有(you)色金(jin)属（工业(ye)金(jin)属、贵金属(shu)、小金属）、计算机等。

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1、美国5月核心PCE物价指数同比增长2.68%，预期增长2.6%，创2025年2月以来新高👝💛🍍💝。美国5月核心PCE物价指数月率录得0.2%，市场预期持平于0.1%。

2、至于至纯科技在声明中或投资者交流活动中展示的客户阵容，其本质仍未触及核心——一直在回避上交所和风云君反复追问的关键问题：应收账款的具体对象是谁？