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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺(que)。波动率新低本身并不代表(biao)市场必然的涨/跌，关键在(zai)于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”，本(ben)质上是正向因素催化下波动率回归交易的(de)结果。向后看，年内指数有较大可能性突破(po)去年高点，但短期而(er)言，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍(reng)要回到逻辑驱动(dong)的方向；中长期而言，更重要的是判断风(feng)格，主要是对弱(ruo)美元周期下A股市场成长(zhang)风格的坚定(ding)把握。

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2025年(nian)5月汽車(chē)産(chǎn)量衕(tòng)比增幅擴(kuò)大、銷(xiāo)量衕比增幅擴大，三箇(gè)月滾(gǔn)動(dòng)衕比增幅收窄。根(gen)據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)(ye)協(xié)會(huì)數(shù)(shu)據，5月份，汽車産銷分彆(biè)完成264.85萬(wàn)輛(liàng)咊(hé)268.63萬輛，環(huán)比分彆(bie)上陞(shēng)1.14%咊3.74%，産量(liang)衕比增幅(fu)擴大至11.65%，銷量(liang)衕比增幅擴大至11.15%，三箇月滾動衕比增幅分彆收窄至10.79%、9.71%。1-5月份纍(léi)計(jì)汽車産銷分彆完成1282.60萬輛咊1274.80萬輛，衕比分彆上漲(zhǎng)12.7%咊10.9%。

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具体来看，提请召集人提(ti)请董事会召集召开股东大会时，应以(yi)其名义提出具体提案。但本(ben)次提请召集人未以其(qi)名义(yi)提出具体提案，而是由其中部分股东提(ti)出临时提案，不符合法律法规及《公(gong)司章程》的相关规定，相(xiang)关提案不构成有效(xiao)提案，依法不应提交(jiao)股东大会审议。此外，提请召集人的《提请函》中没有明确的审议事项(xiang)和具体的提(ti)案内容等。

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2、谈到收藏初衷，他并不避讳金钱与价值。“如果(guo)我(wo)们总是围绕着(zhe)‘多少钱(qian)’来(lai)谈艺术，那是对文物的不尊重(zhong)。”但在(zai)收(shou)藏逻辑上(shang)，他将自(zi)己的收藏分(fen)为两条主线：“一是帝王路线，要么是敕(chi)造，要么是收藏；一是文人(ren)路线，更偏书画——这些是中国艺术品的(de)根(gen)脉。”