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2025-08-16 22:49:46 作者:朱晟元

1、行情回顾:上半年国债收益率整体呈现冲高回落态势🌽💌👢,一季度债市迎来明显回调,主要原因有三:一是市场对于货币政策“适度宽松”的预期修正👙🩲🧅,降息预期下降💛;二是货币政策操作较为克制🥭,资金面持续偏紧💝💓;三是1-2月份经济基本面数据整体好于预期🍈🥕🍋👢,经济开局平稳👗🤬👞🍇。3月下半月起资金面边际转松,4月初受到关税冲突扰动😠💟🍓🤬🥝,国债收益率快速下跌,随即转为横盘震荡。5月降准降息落地、中美贸易谈判超预期💯🍓,国债收益率再度小幅上行😡🥭👢🍊。6月货币政策呵护下资金面整体宽松,国债收益率小幅下行。行情方面,截止06月27日收盘👝🥔💝💌👜,2年期👿、5年期、10年期、30年期国债收益率分别收于1.36%、1.51%、1.65%😈🥭🧅、1.85%😻🥔🍌,较12月31日分别变动22.35BP💘🩲、9.13BP、-2.90BP🌽👅、-6.25BP。国债期货先跌后涨,截止06月27日收盘👘🥔👙👠🍑,TS💌👝、TF🤍🧡、T🥒🥝🥬、TL主力合约分别收于102.542元🥑😡、106.265元、109.045元、120.89元,较12月31日变动分别为-0.42%、-0.26%、0.11%、1.73%🍅。利差方面🍊💘🍑,出于防风险的目的🩱👠👡,一季度资金面整体偏紧,DR007一度上行至2.3%以上🍄,资金面偏紧带动短端国债收益率快速上行,长短端利差持续收窄。二季度以来,看多债市情绪依旧偏强背景下👛,长短端利差维持低位,收益率曲线整体维持平坦化特征😠👚。

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2、6月29日中午,烈日噹(dāng)空,遊(yóu)客們(men)都昰(shì)(shi)有備(bèi)而來(lái),陽(yáng)繖(sǎn)、墨鏡(jìng)、防曬(shài)口罩、防(fang)曬(shai)衣、小電(diàn)扇,裝備齊(qí)全,母女互拍、一傢(jiā)人郃(hé)影、找路人(ren)幫(bāng)拍,快門(mén)“哢(lòng)”的瞬間(jiān)露(lu)齣(chū)笑臉(liǎn)比箇(gè)耶。

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