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盈利方面(mian)，5月工(gong)业企业盈利同比(bi)增速转负，主要受(shou)内外需求不足、价格拖累等因素(su)影响。三个月滚动来看，大类板块盈利多有放缓(huan)，TMT逆势改善(shan)，资源品(pin)、必需(xu)消费、中(zhong)游设备(bei)保持正增。细分领(ling)域中装备制造业是盈利的主要拉动，TMT制造业同比增幅(fu)扩大(da)。结合工业企业盈利、行业所处库存周期位置以及高频景气指标，预计中报业绩有(you)望延续较高增(zeng)速或改善的(de)领域主要集(ji)中在：1） TMT领域，半导(dao)体、光学光电子、消费电子、运营商、软件等领域(yu)受益于消费(fei)类景气边际回暖，算力租赁订单持续落地(di)，半(ban)导体周期复苏与国产替代加速，业绩有望改善；2）中游制造领域，部分(fen)领域景气度有所回暖，中报盈(ying)利(li)或有改善(shan)，如汽车(che)、光伏、自动化设备等；3）消费服务领域，受益于扩消(xiao)费政策提(ti)振、电商平台大促、五一端午等多重假日**，有望(wang)延续两位(wei)数增长，其中饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰品、美容护理等零(ling)售领域盈利有(you)望持续(xu)改善(shan)；此外(wai)贵(gui)金属(shu)、燃气、电力、农化制品、氟(fu)化工等领域(yu)需求稳健增长(zhang)或回暖(nuan)，叠加供给(gei)刚性或受限，中报业(ye)绩有望边际改善。

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