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1、其二，合作方Vor Bio备受争议。荣昌生物(wu)本(ben)次交易的对象并不是传统意义(yi)上的大型跨国公司（MNC）如默沙东等，而是押注了Vor Bio一(yi)个市值仅有6928万(wan)美(mei)元的纳斯达克上市公司。截至今年一季度末，该公司账面现金(jin)还剩5000万美元，短期投资近1000万美元。勉强给荣昌生物支付4500万美元后，家底可能就空了。5月8日，Vor Bio公司还裁(cai)员95%，还剩8个人维持基本运营。交(jiao)易之后(hou)，荣昌生物几乎绝对控(kong)股了Vor Bio。表面看，似乎是(shi)荣昌生(sheng)物拿泰它(ta)西普BD出海(hai)了，实际上却是用一款产(chan)品换了一家美国壳公司，首付款资金能否到位目前还存在不确定性。

2、付倍佳：上半年，港股市场(chang)第一轮行情以恒生科技为代表(biao)的新经济产业趋势驱动为主，第二轮行情以低(di)估值央国(guo)企的A/H溢价快(kuai)速收(shou)敛为主。当前(qian)，港股(gu)PB、PE估值分(fen)位刚好回到过去10年均值，风险(xian)溢价随弱(ruo)美元(yuan)回摆，难言泡沫化。