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陈健玮：上半年，港(gang)股市场(chang)在全球宏观环境动荡中(zhong)展现出强劲韧性。这一表现得益于多重因素共振：一方面(mian)，国内降(jiang)准降息、财政发力推动经济温和复苏，叠加“以旧换新”政策提振了内需；另一方面，港股市场凭借高股息率的红利资产和优(you)质科技资产优(you)势，在人工智能（AI）技术突破、创新(xin)药加速(su)出海、智能驾驶普及等积(ji)极因(yin)素推动下(xia)实现估值重估。此外(wai)，南向资金年(nian)内净流入超7000亿港元并创历史同期新高，进一(yi)步(bu)支撑市场表现。

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从目前基本面的趋势来看，基本维持较为稳定的状态💋👅，依然呈现**开支托底经济、消费出口相对强、新经济领域热点频出，地产国内投资相对较弱的状态。5月总需求增速进一步反弹🥭，预计半年报业绩同比增速仍为正增长。即将到来的业绩披露窗口期对A股整体影响偏正面。但边际来看，6月开始👙，外需和地产压力进一步提升，有待7月政治局会议定调新的稳定需求的措施🍇💯🥾。近期国内投资链大宗商品有企稳回升的态势🍇🥕，可能反应了这种预期。

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1、4、成本利润：2025年上半年原料纯碱、煤炭等价格不断下行，带动玻璃成本重心持续下移，不同工艺成本降幅虽有差异，但多数不及原片玻璃成品价格降幅多。因此多数工艺已经持续数月亏损，仅煤制气工艺尚有些微盈利💝🍈💕。下半年若无外界强制因素，成本和利润或难以推动行业大规模产能清退💌💌。

2、不过，Meta 对用户使(shi)用其模型的方(fang)式施加了一些限制。例如(ru)，若企业产(chan)品的(de)月活跃用户(hu)超过(guo) 7 亿(yi)，就需要向 Meta 申请许可。