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截至2025年6月27日,宽基指数来看,上证指数、沪深300、中证500、中证1000处于估(gu)值分位数“适中”等级,创业板指处于估值分位数“安全”等级。
相比2014年底和2019年初,当前市场从估值上(shang)来看可能还不支持纯粹(cui)流动性驱动的行情,但如果美联储在7月意外降息,并且中国央行同步宽松,可能成为引燃市场情绪的(de)一(yi)个催化。从板块轮动来看,活跃资金或正从(cong)医(yi)药和消费切向科(ke)技和金融,红利也(ye)开(kai)始滞涨。结构性机会仍料将是贯穿中报季的话题,指数型机(ji)会可能还需要等三季度(du)末到四季度。近期,YU7大热、欧洲延缓停售油车,标志着产品力正替(ti)代产品形(xing)式(shi),推动全球电气化进程全面加速东移,下一个阶段的行情逻(luo)辑(ji)可能是电气化领域(yu)全(quan)产业链变现能力的(de)提升,以及AI智能化领域的追赶。三季度A股科技企业IPO重(zhong)启,科技领域产品(pin)催化频出,或将(jiang)带来(lai)市场注意力重新转向(xiang)科技板(ban)块(kuai),有望(wang)接力创新药和新消费的行情。预计AI和军工是三季度寻找(zhao)结构性机会的重心。
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1、中国证(zheng)监会主席吴(wu)清在(zai)2025陆家嘴(zui)论坛上表(biao)示,加力推出进一步深化改革(ge)的“1+6”政策措施:“1”在科创板设置科创成长层,并且重(zhong)启未盈利企(qi)业适用于科创板第五套(tao)标准上市,更加精准服务技术有较大突破、持续研发投(tou)入大、商业前景广阔的优质科创(chuang)企业,在强化信息披(pi)露、加强投资者适当性管理方(fang)面作出安排。“6”就是在科创板推出六项措(cuo)施:对于适用科创(chuang)板第五套标(biao)准的(de)企业,试点引入资深专业机构投资(zi)者制度;面(mian)向优质科技企业试点(dian)IPO预先审阅机制;扩大第五套标准适用范围,支持人工智能、商业航天、低空经济等(deng)更多(duo)前沿科技领域企业(ye)适用;支持在审未盈利科技企业面向老股东开(kai)展增(zeng)资扩股等活动等。
2、市场越来越乐观地认为,美联储可能很快就会降息🎒。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具(CME FedWatch Tool)的数据,截至上周五,市场预计美联储在7月底的下一次会议上降息的可能性为18.6%,高于前一周的14.5%👿🍎🩰。与此同时,投资者押注9月底前降息的可能性大幅上升,市场目前预计美联储届时降息的可能性为93%💛,高于一周前的70%🍑🥔🥦。
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