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我(wo)们在刚刚发布的中期策略(lve)观点中提到， A股的表现存在5年周(zhou)期规律。每五年周期的(de)上行周期中(zhong)，时间从(cong)2.5~3年不等。每一轮上行(xing)周(zhou)期可以大致分为(wei)三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性，我们(men)对于过去每五年的周期(qi)的上行(xing)周期如下图所示。

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近年來(lái)，監(jiān)筦(guǎn)部門(mén)加大對(duì)退市公司的追責(zé)力度，決(jué)不允許(xǔ)“一退了之”。去年(nian)超過(guò)20傢(jiā)退市公司受到證監會(huì)行(xing)政處(chù)罸(fá)。今年以來截至6月29日，有17傢(jia)退市公司已收到證監會(hui)行政處罸或行政處罸(fa)事先告知書(shū)，上市公司想(xiang)要以退市(shi)“金(jin)蟬(chán)脫(tuō)殼(ké)”槼(guī)(gui)避責罸難(nán)度(du)加大。

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众议院和参议院的共和党人还达成了一项协议🥬，修改联邦对州和地方税扣除的上限。这一上限将维持在众议院法案设定的 4 万美元，但期限将限制为 5 年🍄💗，而非 10 年💛👘。

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1、“天下没有不散宴席，龙美术馆（天地大观(guan)）展今晚九点闭馆后就撒展，三(san)个多月时间真快，感(gan)谢各位热爱艺术的朋友(you)指导。”龙美术馆创(chuang)办人刘益谦6月29日18点多在朋友圈发文说。

2、4、需求：2025年1~5月份纯碱(jian)表(biao)观消费量总和1455.99万吨，较去年同期下降7.56%。纯碱需求近(jin)三年来(lai)首次(ci)下降，这一(yi)方面(mian)在于下游浮法玻璃产能下(xia)降、光伏玻璃堵窑等现(xian)象压制重碱刚需，另一方面在于中下游对原(yuan)料纯碱(jian)采购意愿的欠缺。下(xia)半年光伏玻璃仍有(you)减产计划，浮法玻璃(li)产能或低位徘徊，纯碱需求(qiu)仍将受到压制。