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其二，合作(zuo)方Vor Bio备受(shou)争议。荣昌(chang)生物本次交易的对象(xiang)并不(bu)是传统意义上的大型跨国公司（MNC）如默沙东等(deng)，而是押注了Vor Bio一个市值仅有6928万美元的纳(na)斯达克上市公司(si)。截至今(jin)年一季度末，该(gai)公司账面现金还剩5000万美元，短期投资近1000万美元。勉强给(gei)荣昌生(sheng)物支付4500万美元后，家底可能就空了。5月8日，Vor Bio公(gong)司还裁员95%，还剩8个人维持基本运营。交易之后，荣昌生物几乎绝对控股了Vor Bio。表面看，似乎是荣昌(chang)生物拿泰它西普BD出(chu)海了，实际上却(que)是用一款产品换了一家美国(guo)壳公司，首付(fu)款资金能否到位目前还存在不确定性。

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2025 年上半年，全球锡生产面临(lin)诸多扰动，引发锡(xi)价剧烈波动，不(bu)过当前大部分国家(jia)和地区供应扰动已逐步平(ping)息，唯(wei)有缅甸佤邦复产节奏仍存(cun)变数。我们认为，下半年锡价或表现为先震荡(dang)运行，后随着佤邦复产临近和需求边际走弱价格中枢有所下移，沪锡波动区间在 23-28 万元(yuan) / 吨。

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于2022年、2023年及2024年，集团的总收入分别为人民币8.1亿元👢、人民币9.16亿元及人民币9.18亿元👡。同期🥥🥦，集团的净利润分别为人民币7470万元、人民币7660万元及人民币5060万元💌😠💌。

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其三(san)，”借(jie)壳式BD“模式(shi)备受质疑。荣昌生(sheng)物将一款已上市的药品(pin)选择用Newco（New company，成(cheng)立新(xin)公司）模式推广，而不是传统意义上的BD，其中可能(neng)存在风险。NewCo模式优化了创新(xin)药资产与(yu)资金匹配的流程，融合了资产交易(yi)和股权交易，即BD+融资。这种(zhong)方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通(tong)过持股方式，享(xiang)受了资产的未来(lai)溢价。

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1、所谓的《一个伟大而(er)美丽的法(fa)案》（One Big Beautiful Bill）的国会预算办公室评分(fen)显示，与当前法律基准相比(bi)，到 2034 年，该法案将使收入减(jian)少(shao) 4.5 万亿(yi)美元，支出减少 1.2 万亿美元。

2、近期，A股新股市场保持活跃态(tai)势。6月26日，广信科技(ji)在北交所上市，上市(shi)首日较(jiao)发行价(jia)大涨500%，次日继续上涨接(jie)近20%。