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田希蒙：风险方面💕😻👜🥦🍍，需警惕外围摩擦反复、外资回流不及预期等😠，但后续伴随政策发力和AI产业催化💞🥔👞，市场或迎来业绩上修与估值共振的修复窗口🧡🩲。

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2025 年上半年，全球锡生产面临诸多扰动💌，引发锡价剧烈波动🩰，不过当前大部分国家和地区供应扰动已逐步平息，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变数。我们认为👅🍓🍅👞，下半年锡价或表现为先震荡运行👿🧡，后随着佤邦复产临近和需求边际走弱价格中枢有所下移，沪锡波动区间在 23-28 万元 / 吨。

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4、关于糖醇比(bi)走低带来的价格支撑问题。本轮糖价下行，原糖主力期价最低接近16美分/磅(bang)，乙醇折糖价格 在14.5-15美分/磅。叠(die)加近期乙醇掺混比例提升话题，市场开始关注能源底问题。从二者的价格来看，进一 步提(ti)升制糖比的驱动确实不足(zu)，从能源(yuan)安全的角度看，保证一定(ding)量的乙醇供应也符合巴西战(zhan)略安全要求。本榨季制(zhi)糖比预计维持高位，进一(yi)步提升的(de)难度(du)较大。

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方(fang)正證券李珎(zhēn)妮等人6月15日研報(bào)指齣(chū)，AI眼鏡(jìng)(jing)市場(chǎng)正由(you)初探期曏(xiǎng)高速髮(fà)展期邁(mài)(mai)進(jìn)。RayBan Meta上市引起(qi)市場關(guān)(guan)註，DeepSeek等AI大糢(mó)型的推齣加速耑(duān)(duan)側(cè)AI推廣(guǎng)落地。根據(jù)維(wéi)(wei)深預(yù)測(cè)，隨(suí)着(zhe)更多品牌廠(chǎng)商的加入，以及AI智能眼鏡産(chǎn)品落地，預計(jì)2025年，全(quan)毬(qiú)(qiu)AI智(zhi)能眼鏡銷(xiāo)(xiao)量(liang)達(dá)(da)到(dao)550萬(wàn)檯(tái)，衕(tòng)比增長(zhǎng)(zhang)135%。輕(qīng)功能、輕量級(jí)的AI+AR産品昰(shì)AI眼鏡(jing)髮展的未來(lái)(lai)形態(tài)，到2035年，AI+AR智能眼鏡有朢(wàng)實(shí)現(xiàn)傳(chuán)(chuan)統(tǒng)智能眼鏡的替代與(yǔ)智能手機(jī)槼(guī)糢相噹(dāng)，預計2035年AI智能眼鏡銷量有朢達14億(yì)副，滲(shèn)透率約(yuē)70%。

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1、Meta 统治人工智能领域的努力与其主要竞争对手 OpenAI、谷歌、xAI 等有所(suo)不同。该公司(si)并未将其人工(gong)智(zhi)能模型封闭起来，而是将其作为开源软件(jian)提供给开发者和企业自行使用。

2、不过💛💟，让市场意外的是👅🥥，这次BD授权却带崩了公司股价🍅🍋💗💛。6月26日开盘后，荣昌生物A股、H股均出现大跌，其中荣昌生物A股一度“20cm”跌停🥭🍎🍆，H股一度暴跌逾25%💔💖😈🍇。6月27日🥑🥻👢👄，荣昌生物A股在早盘波动下行后💯🥾🍓，收盘前止跌小涨1.5%，收盘报收61.61元/股，市值347亿元🎒😠🧅🍍。不过，H股继续保持跌势，截至收盘报收55.55港元/股，跌幅6.17%，市值313亿港元💋🤍💯。