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基于此,风云(yun)君在研报原(yuan)文中恰恰要特(te)别强调“有息负债率”这一关键指(zhi)标,并明确(que)指出:“2022年以来,至纯科技的有息负债率提升了12个百分点,截至2024年末(mo)达到42.33%”——这绝非“孤立地看负(fu)债绝对值”。
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1、我们在刚刚(gang)发布的中期(qi)策略观点中提到, A股的表现存在(zai)5年(nian)周期规律。每五年周期的上(shang)行周期中,时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三(san)个阶(jie)段。当然阶段(duan)的划分有(you)一定主观性,我们对于过去每五年的周期的上行周期(qi)如(ru)下图所示。
2、中信证券认(ren)为,对于银行(xing)的投资策略,资(zi)金面是(shi)长逻辑。公募新规的正(zheng)向影响,叠加(jia)险资对稳定回报型权益资产需求的延续(xu),机构增配空间仍存。
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