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2025-06-26 16:15:31 作者:李俊爽

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欧美日韩人妻精品一区二区三区 ,3🍓👡💯🥑、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高💘🥭🍈🥝🥔,美国债务风险扰动🧅,美元走弱😠,外资寻求中国资产配置🩰,港股较A股率先受益👛💞🥻🍒😡🍓。截至2024Q4🍆👛💗💓,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左右💔💕🤬🍑🥦,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深🤍🍉,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍋💔🌽,其中海外机构投资者占比36%💌🍍💗🥾,海外个人投资者占比5%🍓,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响🍈😡,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🥭🌽💟🤬,美元走弱时A股相对港股溢价下行🍑👞💗💌👝🩱,主因国际资本寻求中国资产配置🥭🥬🍎🍉🥒,港股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制🌽🍈,监管规则与国际接轨🍎💛💔🥑,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时🥕🍒,港股往往较A股更为受益🍇🍇👡🍎💔。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌😠🍑🥦,东稳西荡下外资加速流入中国市场🍆🥔,港股凭借低估值💯💞💖🥝👜🥒、业绩改善🥑🍌🥝、更开放的金融体制率先受益👚💗👗💟🍒😻🥒。从个股层面来看👄,同时在A🩲👜🥿👢、H上市的企业🍄🧅🤍,外资机构持股占比越高👛,AH股溢价率越低(图表13)👘🍋👛。典型如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据🍉💟,这里以国际中介机构持股比例估算)💟🍅😠,AH股溢价率仅6%🍅👜🌽🤬,而海信家电外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%💖。

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