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2、5、 总的来看三大主产国25/26榨季仍保持增产预期💛，全球进入到缓慢累库过程中😻🥝👜。三季度看巴西增产兑现、 四季度看北半球估产，特别需要关注印度增产预期能否兑现的问题🥻。价格方面👿😡💛🥬，能源问题如无新的扰动💖，食 糖价格上升驱动不足，北半球增产预期下，单单是巴西增产风险已释放也不足带动价格上行🥾💞💋🧡，价格弱势运行 是大概率。阶段性利多来自于甘蔗质量不佳带来的短期生产数据较差🍄、原白糖价差提振、乙醇转化概念又有 新题材等。