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腾景科技3月3日披露投关活动记录表💞🍌，在AR领域🤍💋🍎，公司专注于底层光学技术的开发及应用🥥，在几何光波导、衍射光波导🍅、AR光机模组等方面均有布局。公司与部分AR眼镜整机厂商建立了合作关系，已有几何光波导片等少量精密光学元组件产品应用于AR眼镜光学系统中💌💞😡🍋，AR近眼显示光机模组和纳米压印衍射波导片初步完成产品开发并持续迭代💯，部分AR光机产品进入小批量生产阶段。

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我们认为💖💟👗，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间🧄💞🥻🧡。近期A股向下力度弱🥝，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素💛。也要承认💌🍌🥭😻，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱🍊🍌，结构性改善还不是牛市级别🍈👢💝💗。各类资金预期依然割裂🧅👘，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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許(xǔ)廷(ting)全：下半年市場(chǎng)仍有(you)機(jī)會(huì)震盪(dàng)走(zou)高，箇(gè)股(gu)相對(duì)于(yu)指數(shù)而言更具錶(biǎo)現(xiàn)空間(jiān)。資金(jin)層(céng)麵(miàn)，噹(dāng)(dang)前外資對中國(guó)資産(chǎn)雖(suī)仍(reng)未超配，但與(yǔ)去年底相比(bi)已有所改善。未來(lái)(lai)隨(suí)着企業(yè)盈餘(yú)進(jìn)一步脩(xiū)(xiu)復(fù)，有機會見(jiàn)到資金進一步迴(huí)流。今年以來，各領(lǐng)域上市企業業績(jī)錶現齣(chū)色，后續(xù)在盈(ying)利支(zhi)持下仍能(neng)觝(dǐ)禦(yù)一定程度的市場震盪。

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田希蒙(meng)：Wind数据显示，截至6月27日，恒生指数市盈率（TTM）为10.7倍，市净率为1.17倍，绝对估值处于全球洼地。横向对比(bi)，恒生指数的市盈率(lv)显著低于标普500指数的27.5倍，恒生科技指数(shu)的(de)市盈率也远低于纳斯(si)达克指数(shu)的34.8倍。从行业层面(mian)来看，港股通互联网和港股通医(yi)疗板块因AI商业(ye)化加速和创新药产业发展，估值快速修复，银(yin)行、电信等高(gao)股息资产表现也不错。尽管部分板块经历(li)上涨后估值回归(gui)历史中枢，但港股整体仍处于“资金盛(sheng)+资产荒”的结构性行情中。

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2、刘益谦用朴素的语言讲(jiang)述(shu)文物背后的故事：比如青铜重器兮甲(jia)盘，铭文133字(zi)，是周宣(xuan)王时重要辅臣(chen)尹吉甫所制(zhi)，“它既是文献资料，也是诗经文(wen)化的见证”；比如(ru)明代半边(bian)玉玺(xi)，“残的一面(mian)让我想到断臂维纳斯，有(you)尊严，也有破碎后的温度”；再如永乐唐卡与(yu)铜鎏金地藏菩萨，“有一种说不出的震(zhen)撼力量，是历史(shi)留下的注视”。