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③下跌中的收歛(hān)或(huo)來(lái)自(zi)美聯(lián)儲(chǔ)加息或推遲(chí)降息，美元走強(qiáng)，外資流齣(chū)，外資持股佔(zhàn)比(bi)更高的港股跌幅更深，噹(dāng)(dang)前債(zhài)務(wù)風(fēng)(feng)險(xiǎn)擔(dān)憂(yōu)下，美元走強短期槩(gài)率不大。

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在企(qi)业(ye)的全部实(shi)收(shou)资(zi)本中，国(guo)有经济(ji)成分的出资人拥有(you)的实收资本(ben)（股本）所占(zhan)比例虽(sui)未大于50%，但(dan)相对大于其(qi)他任(ren)何(he)一方(fang)经济成分的出资人所占比(bi)例(li)的国(guo)有相对控股；或者虽不大于其他经济成分，但根据协议规(gui)定拥有企业实际控制权的国有协议控股。

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1、2、估值：港股更便宜，结构上汽车、军工🍒、电力设备💖👢、电子等行业较A股估值更低🍊🍆。从估值绝对水平来看，多年来港股持续低于A股，截至6/13🩰，万得全A PE（ttm👅👅🩰，下同）19.3倍💝🍄🍅，上证指数14.6倍，沪深300 12.7倍🥥👝，均显著高于恒生指数10.6倍🥒，对比成长板块💌，创业板指当前PE 31倍，高于恒生科技的20倍。从相对水平来看💛💘🍊🍉，今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🩰🍓🍓💕🥑。年初恒生指数PE 8.7倍🤍👅😻🩲，处近10年12%分位，同期万得全A 17.5倍🍍、35%分位，4月初经历关税冲击的下跌后🩰🥕🍉，恒生指数PE 8.9倍、17%分位，同期万得全A 17倍🥿、24%分位💟。结构上看🍏🍑，取同在A、H两地上市的公司，通过整体法计算行业PE💗👛，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价💘，其中汽车（134%）、军工（107%）、电力设备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更高💗🧅💔，即港股相对A股更便宜。商贸零售（-43%）🍌🥾💛💘、家电（9%）、银行（12%）🍒🍎🍑、有色金属（18%）💟👜🧡、医药（23%）溢价较低。

2、当然💘，部分现有乘客和一些欠发达城市的美铁客户会受影响😈，推动该计划落地的政治博弈也不简单。但潜在收益 —— 尤其是对巴尔的摩🥑🥦🍑🍌🍄、普罗维登斯和费城等 “中间” 城市 —— 将是巨大的🍄🥻，富有创造力的政客应该接纳这一想法。