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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到(dao)， A股的表现存在5年周期(qi)规律。每五年周期(qi)的上行周期中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可(ke)以大致分为三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性，我们对(dui)于过去每五年的周(zhou)期的上行周(zhou)期如下图所示。

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