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当前市场(chang)对于波动率和波动率交易的理解仍有欠(qian)缺。波动率新(xin)低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因(yin)子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指(zhi)的(de)“三连阳”，本质(zhi)上是正向(xiang)因素催化下波(bo)动(dong)率回归交易的结果(guo)。向后看，年内指数有较大可能性突破去年(nian)高点，但短期(qi)而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后(hou)，仍要回到逻辑驱动的方向；中(zhong)长期(qi)而言(yan)，更重要的是判断风格(ge)，主要(yao)是(shi)对弱美元周(zhou)期下A股市场成长风格的坚(jian)定把握。

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1、一位退休老人带来自(zi)己画(hua)的“巨轮”钢笔淡彩画，画作很快吸引了周边目光。老人介绍，他退(tui)休后在老年大学学绘画，26日在网(wang)上看到巨轮的照片，花了一个半小时(shi)画出来，趁(chen)周末和女儿一起(qi)来(lai)打(da)卡，“蛮时尚的，我觉(jue)得(de)什么好玩就画什么(me)。”

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