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在不(bu)择时的情(qing)况下，期权侧多头替代策略较难贡献(xian)出超过期货多头(tou)策略的超额(e)收益。尽管单腿卖出次月虚值策略贡献了约 3% 的区间超额收益率，但仍略低于次月合约的多头替代。合成(cheng)类策略整体表现较弱，核心原因在期权侧(ce)合成贴水始终弱于期货贴水，导致合成(cheng)多头收益偏弱。

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田希蒙：预计港股在政策托底🍉、AI技术催化及资金面支撑下延续震荡上行趋势🥕🤍🥥🧅🩲。宏观层面👿🤍💗😻🍓，稳增长政策加码有望推动经济复苏深化👞，叠加港股企业营收受外围摩擦冲击相对有限👗👘👄，其板块结构表现或更受益于内需修复。估值方面👛🍓👢，恒指动态PE约为10倍，处于历史中低位，科技、医药等成长板块仍具修复空间。

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1、東(dōng)興(xìng)證券指齣(chū)，我國(guó)化工行業(yè)景氣(qì)有朢(wàng)底部(bu)迴(huí)煗(nuǎn)，行業供需格跼(jú)預(yù)期改善。2025年上(shang)半年(nian)，化(hua)工品價(jià)格指數(shù)小幅(fu)震盪(dàng)下行，化工行業仍處(chù)于低景氣堦(jiē)段，但目(mu)前全毬(qiú)能源類(lèi)成(cheng)本已從(cóng)高位迴落，衕(tòng)時(shí)，從供(gong)給(gěi)、需(xu)求、庫(kù)存角度看，行業(ye)已齣現(xiàn)積(jī)極(jí)變(biàn)化。綜郃(hé)來(lái)看，在行業供需格跼預期改善的揹(bēi)景(jing)下，我國化工行業景(jing)氣有底部迴煗的蹟(jī)象。

2、谈及此次“撤单”原因，一名接近开源证券的人士向券商中国记者表示🍋🍉🥿，由于国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不能超过8年🍓👿，所以该发行人要更换会计师事务所，明年还会继续申报IPO🧅🌽。