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相比2014年底(di)和2019年初,当前市场从估值上来看可能还不支持纯粹流动性驱动的行情,但如果(guo)美联储在7月意外降(jiang)息,并且中国央行(xing)同步宽松(song),可能成为引(yin)燃(ran)市场情(qing)绪的(de)一个催化。从板块轮动来看,活跃资金或正从医药和消费切向科技和金融,红利也开始滞涨。结构性机会仍料将是贯穿中报季的话题,指数型机会可能还需要等三季度末到四季度。近期,YU7大热、欧洲延缓(huan)停售油车,标志着产(chan)品力正替代产品形式,推(tui)动(dong)全球电气化进程全面加速东移,下一(yi)个阶段的行情逻辑可能是(shi)电气化(hua)领(ling)域全产业链变现能力的提升,以及AI智能化领域的追赶。三季度A股科技企业IPO重启,科技领域(yu)产品催化频出,或将带来市场注意力重新(xin)转向科技板块,有(you)望接力创新药和新(xin)消费的(de)行情。预计(ji)AI和军工是三(san)季度(du)寻找结构性机会的重心。
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