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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到🍇👞👜， A股的表现存在5年周期规律😈🤍💌。每五年周期的上行周期中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段🍈👠💕💋。当然阶段的划分有一定主观性，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示。

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华泰柏瑞基金表示，中期来看，地缘局势变化可能产生新影响，体现在原油🩰👄、黄金等商品价格层面💕。在后续国内政策驱动下，上市公司盈利仍有回升潜力，市场有望重新回到盈利驱动轨道🥦🧄，消费👜、顺周期及自主可控方向的市场关注度有望提升🎒🤍。

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► EPFR海外资金配置比例：整体低配中资股😻，年初以来增配科技硬件与半导体，减持消费与能源。除了汇总全球头部基金13F外，EPFR跟踪的海外价值资金同样也会披露主动资金对中国市场整体及行业的配置比例情况🍌。整体看，截至5月底🧡🍈，海外主动资金相较基准低配中资股1.14ppt，对等关税后配置比例下降👗👜。板块层面🍋💯，年初以来配置比例增加最多的是科技硬件与半导体，但减配消费👠👿🍈、能源与原材料。

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1、对于当前市场上许多新兴产业趋势而言，最大的担忧在于业绩缺乏支撑💖。因此，在即将到来的业绩预告披露窗口期，相关板块可能会面临一定压力💗。但随着上市公司整体业绩预告和业绩披露阶段结束，市场将进入相对的业绩真空期，届时投资者对新产业趋势板块的压力将有所减轻，有利于相关股票的表现。

2、根据飞马国际披露的最新数据，截至2025年3月31日，新增鼎仍持有飞马国际约7.96亿股股票😈🥾💟，占飞马国际总股本比例29.9%💞🍊。