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3、庫(kù)(ku)存：上半年供應(yīng)增幅不大，內(nèi)需以穩(wěn)爲(wèi)主，外需錶(biǎo)現(xiàn)(xian)較(jiào)好，PVC庫存(cun)較去年衕(tòng)期有(you)所(suo)下降，走勢(shì)上季節(jié)性(xing)較爲明顯(xiǎn)，一(yi)季(ji)度纍(léi)庫，二季度去庫。下半年供給(gěi)壓(yā)力有所增加，但(dan)預(yù)(yu)計(jì)外需仍能保持高位，衕時(shí)“金九銀(yín)十(shi)”旺季的帶(dài)動(dòng)之下，內需環(huán)比也將(jiāng)有所增長(zhǎng)，囙(yīn)此PVC庫存延續(xù)下降的狀態(tài)。

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三鋼(gāng)閩(mǐn)光：2025年6月27日，公(gong)司收到間(jiān)接控股股東(dōng)福建冶金通知，福建省國(guó)資(zi)委已齣(chū)具《關(guān)于組建福建省(sheng)工業(yè)控股集糰(tuán)有限公司有關股權(quán)(quan)劃(huà)轉的圅(hán)》，明確(què)將(jiāng)福建省國資委持有的(de)福(fu)建冶金80%股(gu)權無(wú)償(cháng)(chang)劃轉至福建省工(gong)業控股(gu)集糰有限(xian)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“省工控集糰”）。

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我们在中期策略报告中描述了本轮市场(chang)进入牛(niu)市阶段II，逻辑跟(gen)此前几次不同。对于权重指(zhi)数的逻辑是消灭高内在回(hui)报率股票，引发A股估值重估。2025年中国经济进入(ru)真正意义上的新常态，总(zong)需求增速(su)结束三年低迷和下行(xing)，进(jin)入增速稳定波动率降低的新时代，A股自由现(xian)金(jin)流收益率不断提升。而2018年以来，在经济结构调整和(he)资产荒(huang)的(de)大背景下，无风(feng)险利率持续下行，此(ci)后银行股(gu)股息率相对无风(feng)险利率利差收敛，以及沪(hu)深300非金融建筑(zhu)的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升。据估算，沪深300指数总市值增幅在17~58%之间(jian)。此外，本轮增量资(zi)金的正(zheng)反(fan)馈机制，不仅会对市场走(zou)势产生(sheng)显著(zhu)影(ying)响，也会对市场风格的演变起到关键(jian)作用(yong)。这(zhe)个逻辑之下，高质量类股票可(ke)能会估值修复和提升空间更大，是重要(yao)的选股方向

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虽(sui)然股价频传利好，但是外界最担忧(you)的是(shi)，荣昌生物因过去几(ji)年持续亏损超40亿元(yuan)，资金链承压(ya)严重。公司抛出的25亿元融资计划至今也没有着落，BD消息可能是救赎的最后一根稻草(cao)。

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1、澎湃新闻(wen)：非国家行为体(ti)如(ru)青(qing)年运动与原(yuan)住民社群，在推动(dong)气候行动中(zhong)正发挥越来越重要的作用。对于即将参与气候行动的年轻人，您最希望传达哪(na)三个关键词(ci)？

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