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P7 销量大(da)跌(die)。回过头看，这可能是小鹏从顺周期到逆周期的转(zhuan)折点。何(he)涛说，最 “飘” 的(de)不是支持涨价，而是 “我站在什么(me)角(jiao)度发表意见(jian)”。如(ru)果为销售考虑(lv)，一定不该赞同涨价(jia)，但联合创始人(ren)应该为销量(liang)负(fu)责，还是为公司考虑？

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今年以来，银行涨势如虹，截至6月26日，银行ETF（512800）标的指数中证银行指数累计(ji)上涨16.79%，摘得所有行业(ye)（中证全指二级）涨幅第一，较上证指数、沪深(shen)300分别(bie)超额13.91和16.51个百分点。

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6月偏(pian)股類(lèi)公募基金髮(fà)行槼(guī)糢(mó)明顯(xiǎn)迴(huí)陞(shēng)(sheng)，6月主(zhu)動(dòng)(dong)與(yǔ)被動偏(pian)股基金髮行份額(é)451億(yì)(yi)份，較(jiào)5月前(qian)值295億份(fen)繼(jì)(ji)續(xù)(xu)迴陞。2025年5月，股票型公募(mu)基金(jin)份額25年4月末減(jiǎn)少462億份，混郃(hé)型基金份額減少265億份，二(er)者郃計(jì)減少727億份。攷(kǎo)慮(lǜ)到(dao)噹(dāng)月新成立份額后，估算5月偏股類老基金淨(jìng)贖(shú)迴(hui)1022億份，淨贖迴比例爲(wèi)1.56%。6月ETF淨(jing)贖迴100億(yi)份，對(duì)應(yīng)淨流齣(chū)203億元。

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从行业表现层面🥿🍄💖👜，政治局会议后行业上涨概率相对较高。会议前两周，化工🎒、电力设备👞🩰、煤炭上涨概率相对较高😈🥭🧡🧡💝；会议前一周👞，建筑材料、轻工、家电上涨概率相对较高。会议后一周💟👝💖，军工、农林牧渔、建材、环保上涨概率相对较高💟🥬🍒👡🍏；会议后两周，石油石化👛、环保上涨概率相对较高。

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1、本周市场在金融🍇💋🍌、军工上涨助推下实现强势上涨，交易流动性改善下微盘股再度活跃🩱💛。从后半周市场表现来看，金融股价格推高伴随资金止盈压力💛🍌🍌，微盘指数再度面临技术阻力——当前市场尚未形成再度上攻合力👅🧄。若后市上涨主题不能有效扩散🤬，资金面不能达成温和放量配合🤬🩰💓🥬🥭，市场或由强势上涨再度转向震荡🍆🍊。风格方面，市场或由小盘成长占优逐步转向均衡。

2、其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company🥾🍒，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险🍓🍍。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程💋👚🍏，融合了资产交易和股权交易🤬🥻💛，即BD+融资🥬🤍。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境👜，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。