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“特殊需要(yao)信托可以成为照顾特殊需要人群(qun)的‘发动机’，因为信托有着(zhe)对接(jie)遗嘱、保(bao)险、监护、慈善事业等制度(du)或机制(zhi)的灵活接口。”中国政法大(da)学信托法研究中心主任赵廉慧表(biao)示，特殊需要信托它(ta)不(bu)能解决所(suo)有问题，但可以为(wei)所有问题的解决提供财产基(ji)础和(he)机制平台。有了特殊需(xu)要信托制度，特殊需要人士的照顾、教育、医疗和(he)康(kang)复等系统工程问题(ti)就找到了解决(jue)问题的纲。

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CPO代(dai)錶(biǎo)(biao)了(le)光的持(chi)續(xù)滲(shèn)透，光通信(xin)的市場(chǎng)空間(jiān)將(jiāng)進(jìn)一步擴(kuò)大。我們(men)(men)認(rèn)爲(wèi)，CPO方案的(de)推進標(biāo)誌着光通信從(cóng)(cong)過(guò)去櫃(guì)間互聯(lián)曏(xiǎng)櫃(gui)內(nèi)互聯滲透，光通信的應(yīng)用場景咊(hé)(he)市場空間正在進一步擴大，市場對(duì)CPO咊傳(chuán)統(tǒng)光糢(mó)塊(kuài)廠(chǎng)商的理解咊認(ren)知存在偏差，光糢塊廠商有朢(wàng)進入CPO産(chǎn)業(yè)鏈(liàn)(lian)，進而進一步擴大自身業務(wù)覆蓋(gài)麵(miàn)咊市場空間。

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方正(zheng)证券(quan)李珍妮(ni)等人6月15日研报(bao)指出，AI眼镜市场正(zheng)由初探期向高速(su)发展期迈进。RayBan Meta上市引起(qi)市场关注，DeepSeek等AI大模型的推出加速端侧AI推广(guang)落地。根(gen)据维深预测，随着更多品牌厂商的(de)加入，以及AI智能眼镜产品落地(di)，预计(ji)2025年，全球AI智能眼镜销量(liang)达到550万台，同比增长135%。轻功能、轻量级的AI+AR产(chan)品是AI眼镜发展的未(wei)来形态，到2035年，AI+AR智能眼镜有望实现传统智(zhi)能眼镜的替代与(yu)智能手机规模相(xiang)当，预计2035年AI智能眼镜销量有望达(da)14亿副，渗透(tou)率约70%。

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6月末上(shang)涨后A股处于(yu)相对高位，7月9日美国“对等关税”谈判期即(ji)将结束，全面达成协议概率小、恐对市场形成冲击(ji)，但流动性存(cun)在结(jie)构性支撑托底(di)市场，预计市场波动加大。可(ke)关注7月下(xia)旬中央(yang)政治局会议与美(mei)联储议息会议存(cun)在释放利(li)好带动市场向上可能。较上月配置变化，新(xin)增景气支撑领域（稀土永磁、贵金属、工程机械、摩托车(che)、农化制品）以及地产调控政策有望宽松带来估值修复机会(hui)的推荐。同时进一步强化对银行、保险(xian)的投资推(tui)荐，也继续强调成长科(ke)技板块的回调风险。

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1、但覈(hé)(he)心問(wèn)題(tí)在于：在可比公司中，有且僅(jǐn)有至純(chún)科技一傢(jiā)公司，應(yīng)收賬(zhàng)欵(kuǎn)佔(zhàn)營(yíng)(ying)收比重(zhong)、固定資産(chǎn)佔營收比(bi)重、以及有息負(fù)債(zhài)率(lv)均遠(yuǎn)超衕(tòng)(tong)業(yè)(ye)正常(chang)水平；與(yǔ)此衕時(shí)，郃(hé)衕負債佔營收比重卻(què)遠低于衕業正常水平。

2、今年六月末非(fei)金融及两油万(wan)得全A绝对估值(zhi)水平为22.09X（处于2010年以来51.0%分位），相比五月末(mo)上(shang)行0.60x。