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2025-08-17 04:38:07 作者:吴永正

陈健玮:下半年港股走势或呈现“震荡上行+结构分化”格局🧡👗💞。核心驱动因素包括宏观政策将聚焦高质量发展💯💌、科技创新与内需提振,叠加稳增长政策加码,有望推动港股基本面修复👙😠🥾💘;全年南向资金净流入或突破万亿元规模🥕💘🍏,持续改善港股流动性。同时,海外区域性资金对港股关注度上升,若基本面持续改善,外资配置比例有望从当前的低位逐步回升🥕🩰🍏。

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从热点概念来看,本周概(gai)念指(zhi)数(shu)中表现最好的前5大概(gai)念依次为炒股软件指数、金融科技指数、数字货币指数、跨(kua)境支付指数(shu)、财税数字化指数(shu);表现最差的5大概念依(yi)次为油气开采指数、航运精选指数(shu)、天然气指数、白酒指数、银行(xing)精(jing)选(xuan)指数。

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亚洲精品国产A久久久久久 ,盈利方面🎒👞,5月工业企业盈利同比增速转负🩰💘🩳,主要受内外需求不足🍄🍅🤍、价格拖累等因素影响😈💌💖💞🍅🧄🤬。三个月滚动来看🍅💔👿🍍👞,大类板块盈利多有放缓👜👠🍑,TMT逆势改善🥭🍏💔,资源品🥕🍈、必需消费、中游设备保持正增💔💗🩲👢🥭🥾💟👜。细分领域中装备制造业是盈利的主要拉动,TMT制造业同比增幅扩大🎒🍅🍆🍎。结合工业企业盈利🍅👙👚、行业所处库存周期位置以及高频景气指标,预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在:1) TMT领域🥒💞🥑,半导体🍇🧡🍅🥥🥿🥭🥿💔💖、光学光电子👄👅🥭🍎🥿、消费电子🥕💓、运营商👜🧡🧡、软件等领域受益于消费类景气边际回暖🩱🧅💝💞👠,算力租赁订单持续落地,半导体周期复苏与国产替代加速💟💕🧅,业绩有望改善😠;2)中游制造领域👞🥕😠👙,部分领域景气度有所回暖,中报盈利或有改善🍍🍓🍄,如汽车👝👠、光伏🧅、自动化设备等💖🎒;3)消费服务领域,受益于扩消费政策提振💋😈🍉、电商平台大促、五一端午等多重假日**🧅🍉🤬,有望延续两位数增长🥔🎒🩱🥦,其中饮料乳品、农副产品、家电🩲🩱👅🩱、家具👘、饰品🤍🥔、美容护理等零售领域盈利有望持续改善👄👢;此外贵金属🍒、燃气🍇、电力💕💟🍄、农化制品👛💖🤬👠、氟化工等领域需求稳健增长或回暖👝,叠加供给刚性或受限🩰🤬,中报业绩有望边际改善🥬🩳🥔。

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无遮无挡爽爽免费视频 ,► 估值(zhi):高分红AH溢价视角下125%是阈值,科技互联网(wang)龙头与ROE基本匹配,但部分新消费估值较(jiao)高。今年以来中国经济整体仍需修复、但结构(gou)有亮点的宏观(guan)环境,这(zhe)些亮点恰恰都(dou)在港股,例如AI相关的科技互联网迎来了估值修复,部(bu)分(fen)新消费板块更是突破了传(chuan)统消费领域估值(zhi)思(si)路(lu)的“束缚”👛🥥💖🍋🧅。我们认为判断港股估值不能(neng)“一蹴而就”👚。首先(xian)高分红板块🍆🥥💕,通过AH溢价视角(jiao)考虑到港股通个人和公募投资者需要支付至少20%红利税,AH溢价收(shou)敛至125%(100%/0.8),这部分投资者在A股与港股买分红资产就没有差异了,近期AH溢(yi)价也曾一度突破(po)127%的低位但触及(ji)后有所反弹。而科技互联(lian)网与新(xin)消费(fei)对比盈利ROE视(shi)角(jiao)看,按(an)这一比(bi)例看估值已经合理。

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