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房地产投资跌幅继续扩大。需求端政策不断放松，但消费者选择“现房销售模式”，“现房销售模式”意味着房企高周转模式的终结，房企资金回笼滞后🥝🍇👛，且与之相配套的各类政策尤其融资政策尚未明晰💔🥭👝👅，对房企资金有明显影响👙🩳👝🍏。此外💗，从产业链来看，现房销售使得房企拿地开发更加谨慎🍈😻🍆💌，加大土地出让难度🥝👛，土地成交量价将会承压，不利于缓解地方财政压力🍒🍑🍅。4月政治局会议提出加力实施城市更新行动，后续关注重点在于城市更新的资金能否有增量支持，以及关注与房地产发展新模式相适配的融资制度的出台🥑🍈😡。

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港股。港股(gu)风(feng)险溢价仍在低位(wei)，流动性(xing)面临收缩风险，短期(qi)或维持震(zhen)荡。目前港币兑美元仍在7.85左右低位，短期内关(guan)注金管局流动(dong)性(xing)操作及Hibor利率走势对港股情(qing)绪影(ying)响。行业配置方(fang)面，AI叙事延续；产业趋势推进下港股创新药仍(reng)值(zhi)得关注。

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