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展(zhan)望7月(yue)，市场可能会呈现指数突破上行(xing)，科技(ji)非银等(deng)进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看，财政指数的发力和消费(fei)的韧性，使得二季度总需求增速进一(yi)步边际改善，使得即(ji)将到来的(de)中(zhong)报业绩期，在科技、消费、中游制造领域均存在业绩边际改善的(de)可能，半(ban)年报披露窗口期成为A股(gu)有利的上行动力。尽管高(gao)频数(shu)据显示出口下半年承压，但是(shi)预计在积极财(cai)政政策的(de)支持下，预计下半年总需(xu)求(qiu)仍将保(bao)持平稳，经济出(chu)现衰退或显(xian)著下行的可能性较低。在流动性和增量资金方面，目前利率仍处于较低水平，资产荒趋势依然存在。上半年，无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右，进一步积累了今年的赚钱效应，这(zhe)为(wei)指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件，类似现象在(zai)2020年(nian)也出(chu)现过，我们称之为牛市阶段II。风格方面，从当前景气趋(qu)势和产业趋势来看，7月科技风格(ge)占优(you)的可能性较大(da)。

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政策(ce)端短期关注投资和地产领域增(zeng)量政(zheng)策，消费补(bu)贴(tie)加码概率(lv)较低。主管部门明确将在7月、10月分别下达三、四季度(du)以旧换新中央资金，要求注重持续性和均衡性，分领域制定落实到每个(ge)月、每周(zhou)的国补资金使用(yong)计划，基本(ben)说明全年(nian)就按3000亿平滑(hua)安排(pai)。

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