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不过(guo)，也(ye)有投(tou)资人士(shi)认为(wei)，荣昌生物与美国Vor Bio公司(si)交易值得期待，因为新公司任命了免疫学领域的(de)资深专家Jean-Paul Kress为新任(ren)CEO，这位科学家是一位有着自(zi)免创新药资产成(cheng)功BD经验的操盘手，曾在多(duo)家知(zhi)名药企担任重要职务。2017年6月19日起担任百健（Biogen）执行副总裁、国际总裁兼全球治疗(liao)业务主管。此(ci)前他是(shi)赛诺菲健(jian)赞（Sanofi）北美地区负(fu)责人，还(hai)曾担任(ren)赛诺菲巴斯德美世公司(si)总裁兼首席执(zhi)行官。2006年加入吉利(li)德（Gilead），担任美国销售和市场副总裁(cai)，后担任法国分公司副(fu)总裁兼总经理。2019年担任德国生(sheng)物公司莫菲西斯（MorphoSys）首席执行官(guan)领导公司向全(quan)球生(sheng)物制药公司转型。不过，2024年，诺华29亿美元收购了莫菲西斯，而Jean-Paul Kress就是这场收购(gou)案的操盘手。

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1、3🍈💋、成本方面：上半年原油市场高波动性的两大驱动因素为关税政策与地缘冲突。鉴于需求韧性与市场份额考量👝🥦🍓，预计OPEC+在三季度将持续增产，四季度起产量趋于稳定。然而🧡💟💖，受夏季中东地区内部需求增长及库存调节机制影响，未来2-3个月内其原油出口增幅可能滞后于产量增长🌽🥭🥑。伴随4-5月油价逼近页岩油盈亏平衡点💟，美国活跃钻机数量降幅扩大👚👿🥿🥒，下半年供应增量将主要依赖非OPEC+非美国家💗🧅。当前海外夏季需求旺季已然来临🧡，预计三季度欧美地区的航空与陆路出行高峰将提振交通燃料需求。从供需平衡的角度来看🍉🍉，EIA对今年三、四季度的供需平衡预测分别为供应过剩36万桶/日和61万桶/日，IEA的预测则分别为过剩34万桶/日和113万桶/日👚，预示全球原油市场整体将呈现供应过剩格局👞👝🥝🌽🍈，累库压力将贯穿下半年🍏，尤以四季度为甚。尽管当前地缘政治溢价逐步消退👞😠，三季度供需相对偏紧的态势或仍有望支撑油价企稳反弹至70美元/桶一线🩰🌽🍅。然而🍑👞🍇，在四季度累库压力下💞💞，油价中枢则可能再度下移至55美元/桶附近，潜在风险仍需关注关税政策及地缘局势的演变🍑。

2、而无论是重股高内在回报率权重股，需要财报数据的支撑，还需要财务数据进一步增强，经营性现金流继续改善🍒🍆🤬👠，同时资本开支呈现下降趋势，从而强化投资者对权重指数及优质股票自由现金流改善的预期，进一步提升A股的自由现金流收益率和市场吸引力💝。在回报率逻辑持续强化的背景下🥦，预计将进一步推动场外资金加大对A股的增持力度。