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1、供应(ying)：2025年上半年尿素行业新投产能350万吨左右(you)，目(mu)前个别装置(zhi)稳定(ding)性仍有待提升(sheng)，但(dan)产能增量已带动尿素日产长期位于20万吨以上。下(xia)半年(nian)计(ji)划(hua)新投产能约280万吨(dun)，7-8月高温天气尿素装(zhuang)置(zhi)、故障可能增多，从而减缓(huan)尿素供应提升速度。9月之后(hou)尿素日产有望继续(xu)向上突破21万吨。11月(yue)中旬之后气头企业将进入季节性(xing)限产(chan)周期，但预计供应水平下降幅(fu)度有限，日产也仍将保持同比(bi)最高位。另外需注意的是，近两年西北地区产能(neng)增量较大，下半年一(yi)旦西北货源流向中部、东部等主流地区，将对尿素区域性(xing)供应产生影响。

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2、7、价格研判：若无超预期矛盾或驱动出(chu)现，预计(ji)下半年(nian)尿素期价运行区间(jian)将较上半年有所下移，但整体(ti)仍保持低位箱体震荡趋势。预计主力合约期价低点1500±100元/吨，高点1800-1850元/吨。