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其三👝👄🎒🍉，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company🩰💯，成立新公司）模式推广💟🥦🥔，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险🍍。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境💗💘，又通过持股方式💔🍋🥝，享受了资产的未来溢价。

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美国一季度实际GDP年化季环比终值 -0.5%💞🩱，预期 -0.2%💞，初值 -0.2%👙，降幅高于市场预期，叠加美联储官员戴利释放鸽派信号😠🤬👘👛，市场对美联储7月降息预期有所升温。往后去看，关税的影响在美国通胀和增长数据可能逐渐得到体现🤍👜，在美国重要经济数据出炉前后，市场将修正对美联储9月的降息预期，或增大美元指数🥻🍉😈🤬、美债收益率的波动，从而构成对A股的阶段性扰动。但考虑到美国经济增长放缓趋势😠🍄，下半年美联储重启降息概率仍较大🍉👜。

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