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阿勒泰地區(qū)地處(chù)新疆北部，以“金山銀(yín)水”著稱(chēng)，總麵(miàn)積(jī)11.8萬(wàn)平方公裏(lǐ)，下鎋(xiá)6縣(xiàn)1市均爲(wèi)邊(biān)境縣（市(shi)），總人口66.86萬人。阿勒(lei)泰地區昰(shì)新疆邊境線(xiàn)最長(zhǎng)、陸(lù)路口岸最多的地(di)區，西(xi)北(bei)地區唯一與(yǔ)俄儸(luó)(luo)斯接(jie)壤的地區，昰絲(sī)綢(chóu)(chou)之路經(jīng)(jing)濟(jì)帶(dài)北(bei)通道咊(hé)新(xin)疆蓡(shēn)與(yu)中矇(méng)俄(e)經濟走廊建設(shè)的重(zhong)要地區。

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1🥦💛🥒🍌💝、宏观🍓💘🍒。海外方面🍋🥥🍊，2025年最大的不稳定因素和交易焦点在于“特朗普交易”💓🥑，特朗普因素从预期走向现实给市场的反馈感强于其他。笔者认为特朗普政策的影响在于三方面💛，一是🧄😠👛，加征关税阴影下🍄👘🍅，美铜持续且大幅溢价下正吸引全球其他地区铜源源不断运往美国，美国一年铜消耗大概160万吨左右，进口铜约70万吨🥦😈🩲🥝，运往美铜市场的量级无法估算，但对全球其他市场的影响在逐渐显现🍑🍑💘，最显著的LME铜持续去库由贴水转为大幅升水格局💯😈👜🍅，国内也出现精铜和废铜紧张的现象🥔🧄，但若美铜进口量级在百万吨以内👚🥬👜，站在全年的角度对全球供求平衡表影响有限🩰💔，关注美国232调查结果出台后美铜表现；二是，美极端的关税政策导致美国乃至全球的经济增速下调，美国滞涨风险不能排除，三季度经济数据可能逐步显现💋👢，而IMF等国际组织也将全球经济增速下调🥭👛🍅🍋，而铜“博士”与全球经济息息相关，这也意味着铜需求增速也有可能出现下滑😠；三是👠🥻💟，特朗普**主导下全球地缘政治恶化局面未能有效收缩反而在扩散，俄乌谈判形成拉锯战，中东局势正日益混乱，地缘政治风险扩散也意味着对全球经济产生不利影响。国内方面，国内经济“稳增长”依然是主旋律，基建和制造业投资保持韧性🥾🤍，但地产投资持续拖累，消费者信心偏弱，且抢出口力度开始减弱，因此三季度仍存在着较大压力，此时政策预期及落地（或证伪）可能成为国内品种交易的一部分。

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大公国际预计2025年下半年，化学原料及化学制品行业的供需将继续(xu)保持相对稳(wen)定；化学纤维行(xing)业内需逐步恢复，供需情况或将(jiang)有所改善(shan)；化肥价格2024年整体呈下行态势；预计2025年下半年整体化工行业供需格局有望进一步改善。

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