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我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的上行周期中，时间从2.5~3年不等。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段。当然阶段的划分有一定主观性🌽🎒👢，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示。

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1、此次被罚没金额最(zui)大的是大信会计师事务所（简称“大信所”）。证监会(hui)公布的两(liang)则行政处罚决定书显示，大信所因涉嫌星星科技（**）、广汇物流财(cai)务造假被罚没约1800万元。相关签字会计师一并受罚，合计罚款(kuan)240万元。

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