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销售费用的(de)失(shi)控(kong)性膨胀成为吞(tun)噬利润的黑洞(dong)。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超(chao)营收增速；2025年(nian)第一季度更(geng)夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元(yuan)，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的(de)是，尽管研发投入增长至9.71亿(yi)元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这(zhe)种“重营销(xiao)轻(qing)研发”的模式，暴露了在技术密(mi)集型行业中(zhong)核心竞争(zheng)力的脆弱性。

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上述基石投資者認(rèn)購(gòu)不超(chao)過(guò)(guo)1.29億(yì)股H股，佔(zhàn)髮(fà)售股份總數(shù)的近(jin)50%，相關(guān)認購金(jin)額(é)近47億港元。這(zhè)一槼(guī)糢(mó)使其成爲(wèi)2023年以來(lái)，繼(jì)寧(níng)悳(dé)時(shí)代、美的(de)集糰(tuán)港股IPO后，基石投資者認購槼糢(mo)第三大的港股(gu)IPO。

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在內(nèi)矇(méng)(meng)古辳(nóng)商行組建前夕，包頭(tóu)辳商行的兩(liǎng)(liang)傢(jiā)上市公司股東(dōng)(dong)，拉卡拉(la)與(yǔ)矇草生態(tài)，均宣佈(bù)(bu)“0元退股”，寧(níng)可割肉離(lí)場(chǎng)，也不願(yuàn)意(yi)繼(jì)(ji)續(xù)蓡(shēn)與遊(yóu)戲(xì)。

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1、二是(shi)做(zuo)好立法保障，筑(zhu)牢(lao)根(gen)基。针(zhen)对改(gai)革中涉及法律调整的，要及时提请全国人大予以支持；要充分运用(yong)深圳经济特区立(li)法权(quan)，将重大举措等转(zhuan)化为地方法律法(fa)规，为改革探索提供坚实的法治保障和(he)稳定预(yu)期。

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