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从需求看💕💕，上半年钢材需求外强内弱、板强长弱🍄🥿🎒，1-5月外需同比增长20.02%，内需同比下降4.14%🍉🥕💗；上半年螺纹周均表需206.4万吨🌽🍅🥑🍎，同比下降3.73%；热卷周均表需317.87万吨，同比增长1.71%。从国内需求看，房地产仍处于下行周期，基建表现一般，制造业需求处于高位但表现分化，工程机械、造船、风电需求持续增长🍒🥦👠🤬，汽车🥻👚、家电、光伏等行业4月以来转弱明显，市场对于后期需求预期偏悲观🥝。钢材出口仍处于高位🥒😈🥔，但关税政策影响逐步从预期转向落地阶段，下半年出口面临回落压力。

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2、其三，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一(yi)款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新(xin)公司）模式推广，而不是传统意义上(shang)的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化(hua)了创新药资产与资金匹(pi)配的(de)流(liu)程，融合(he)了(le)资(zi)产交易和股(gu)权交易，即BD+融资。这种方式既通过首付(fu)款缓解了创新药企(qi)的资金(jin)困(kun)境(jing)，又通过持股方式(shi)，享受(shou)了(le)资(zi)产的未来(lai)溢价。