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进入2H25，北半球新季(ji)开启，供给端已出(chu)现主动调整信号，但消化高库存仍需时间(jian)，且关税的不确定性仍在重塑(su)供应链，短期预计价格维持震荡走势(shi)。根据USDA5月供需预测(ce)，由于价格持续偏(pian)低，2025/26年度美豆播种面(mian)积同比收缩(suo)4.1%，有望带动美(mei)豆库存去化15.7%，但由于种植结构调(diao)整难以一次(ci)性完成，在弃种率稳定的情况下，大豆面积的缩减意味(wei)着其他谷物种植面积的增加，谷物、油籽(zi)板块基(ji)本面好转的明确信号(hao)尚未出现。

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