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销售费用的失控性膨胀成为吞(tun)噬利润的黑洞。2024年公司销售费(fei)用高达29.67亿元，同(tong)比激增73.23%，远(yuan)超营收增速；2025年第一季度更夸张，销售费(fei)用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与(yu)此形成鲜明对比的是，尽管(guan)研发投入增长至(zhi)9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营(ying)销轻研发(fa)”的模(mo)式，暴露了在技术密集型行业中核心竞(jing)争力的脆弱性。

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