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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是(shi)基准判断。这个判断有(you)什么下行风险？我(wo)们认为稳定资本市场“隔离墙”能(neng)够隔绝(jue)大部分短传导链条的宏观风险，比如财政、货(huo)币、经济数据验(yan)证。当前(qian)市场主要(yao)的下行(xing)风险，只(zhi)能是长传导链条的风险，比如中(zhong)期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下行可能(neng)超预期，强化(hua)全球衰退预期。这种情况下，中国需求也可(ke)能更长时间维持低位(wei)，A股供需格局改善(shan)节点可能推后(hou)。而在中长期中美竞争视角(jiao)下，美国(guo)经(jing)济下行压力对(dui)中国资产的影响是中性(xing)的。

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2、SK电信计划到2028年在人工智能基础设施上投资3.4万亿韩元（24.9亿美元），其中很大一部分预计将分配给数据中心项目。