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广生堂晚间公告，控股子公司(si)广生(sheng)中(zhong)霖近日(ri)获得树兰（杭州）医院临床试验伦理委员会出具的(de)同意(yi)“GST-HG141用于慢性乙型肝(gan)炎（CHB）抗病毒药(yao)物应答不佳患者联合治疗（add-on）的随机、双盲(mang)、安慰剂对照、多中心III期临床试验”的伦理(li)审查批件，标志着GST-HG141的III期临床试(shi)验方案(an)已经(jing)通过(guo)组(zu)长(zhang)单位审核确定，将由树兰（杭州）医院李兰娟院士担任主要研究者（PI）。公司将继续积(ji)极推进另一组长单位北京大学第一医(yi)院（王贵强教授担任PI）及其他研究中心的(de)伦理委员会审评，并组织开展临(lin)床研究。

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下跌中的回落：美元走强，外资流出，高外资持股占比的港股较A股(gu)跌幅更深，当前概率不(bu)大。AH溢(yi)价在A股和港股均(jun)下跌的行(xing)情中收敛有两次典型案例，分别为23年和24年5-8月。背后原(yuan)因类似，均为强美元之下，外资加速(su)流出中国资产，而外(wai)资占比更高的港股相比A股受影响(xiang)更大，跌幅更(geng)深。（1）23年美联储处(chu)于加息周期，全年(nian)4次加息，美元指数从低位101升至107，10年期美债收益率从3.3%升至4.98%，强美(mei)元叠加国内经济下行(xing)压(ya)力加大，外资加速流出，外资流出(chu)对外资持股占比更高的港股冲击更大，23年恒生指数下跌-13.8%，万得全(quan)A -5.2%，AH溢价(jia)指数从129升至151。（2）24年美国通胀持续(xu)高(gao)位，美联储不断推迟降息时间，“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位，外资也在(zai)24年5-8月加速流出中国权益市场，港股更为受挫，24年5-8月恒生指数跌-15%，万得(de)全A -10%，AH溢价指数从133升(sheng)至151。当前来看，美元短期走强(qiang)概率不大，若三季(ji)度美丽大法案(an)提高美国债务上(shang)限落地，预计将(jiang)在未来10年增(zeng)加3.3万亿美元的(de)美国(guo)债务，这意味着美国公共债务与GDP之比(bi)将从2024年的98%大幅增加(jia)至(zhi)125%。且基于借新还旧的诉求以及美国(guo)财政部回补TGA账户需求，可(ke)能出现美债大(da)幅增发的(de)情况，市场对美(mei)国债务风险的担(dan)忧可能引发美(mei)元进一步走弱。

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