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广生堂晚间公告💋，控股子公司广生中霖近日获得树兰（杭州）医院临床试验伦理委员会出具的同意“GST-HG141用于慢性乙型肝炎（CHB）抗病毒药物应答不佳患者联合治疗（add-on）的随机、双盲🍇、安慰剂对照、多中心III期临床试验”的伦理审查批件，标志着GST-HG141的III期临床试验方案已经通过组长单位审核确定👛，将由树兰（杭州）医院李兰娟院士担任主要研究者（PI）👿💘😻🤍🧡。公司将继续积极推进另一组长单位北京大学第一医院（王贵强教授担任PI）及其他研究中心的伦理委员会审评🌽🥻，并组织开展临床研究。

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東(dōng)吳(wú)證券認(rèn)爲(wèi)，AI+金螎(róng)時(shí)代的到來(lái)將(jiāng)從(cóng)存量、增量2箇(gè)方麵(miàn)利好金螎(rong)行業(yè)。存量上(shang)，①后(hou)檯(tái)部門(mén)傚(xiào)率提陞(shēng)；②與(yǔ)大數(shù)據(jù)結(jié)郃(hé)后，金(jin)螎産(chǎn)品箇性化與精準營(yíng)銷(xiāo)將增強(qiáng)客戶(hù)(hu)粘性，帶(dài)(dai)來業務(wù)增長(zhǎng)；③投資者數量增(zeng)長、用戶基數提(ti)陞，投螎(rong)資需求(qiu)提陞(sheng)，市場(chǎng)(chang)交投活躍(yuè)促進(jìn)存量業務邊(biān)際(jì)(ji)增長率提高。增量上，AI賦(fù)能下新興(xìng)産品及應(yīng)用(yong)應運(yùn)而生。

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最后，毛利率方面，奕斯伟计算(suan)波动显著。2022年为25.9%，2023年骤降至15.4%，2024年也仅微升至(zhi)17.7%。公司解释称，2023 年下滑主因“以价换量” 抢占市场份额，叠加宏观经济疲软导致存货积压及减值(zhi)增加；尽(jin)管2024年通过解决方案组(zu)合优化有(you)所缓解(jie)，但整体毛利(li)率依旧处于低位。

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虽然总体数字保持稳定，但表面之下有一些迹象表明，对总统的热情正在减弱，自4月以来，强烈支持总统的成年人比例略有下降💞🍆。强烈反对的比例也略有下降，不过在这次民意调查中，强烈的负面情绪仍然强于强烈的正面情绪。与4月份相比🥒🧡👛，共和党人表示强烈支持总统的可能性降低了5个百分点，他们大部分认为自己是MAGA运动的一部分，进入了“有点赞成”的类别。

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1、关税水平正在积极谈判中 —— 本周有两个焦点是对中国和印度商品的关税 —— 而国会预算办公室的报告假设税率不仅在特朗普任期内保持稳定🧡🎒，而且在他按计划离任多年后也保持稳定🥒🍌。

2、销售费用的失控性膨胀成(cheng)为吞噬利润(run)的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年(nian)第一季度更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对(dui)比的是，尽管研发投入增(zeng)长至(zhi)9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研(yan)发”的模式，暴露了在技术密集型行业中(zhong)核心竞争力的脆弱(ruo)性。