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2025-06-29 10:31:02 作者:易卫华

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1、风险提示:国防军工ETF被动跟踪中证军工指数🥔,该指数基日为2004.12.31,发布于2013.12.26。以上个股均为标的指数成份股,仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议💟👢👡,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现🍇。基金管理人评估的本基金的风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上投资者🥭,适当性匹配意见请以销售机构为准🩰。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表🩰👅、指标、理论🥒、任何形式的表述等)均只作为参考👅,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另👅,本文中的任何观点🤬、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任🥒🩱👜👗。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现🥿,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证🥻😡🥿💕,基金投资需谨慎🍒🍉💗🥔。

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2、分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优🍆,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化🤍😻🥻🌽,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤炭、化工🤬💓👞、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前🥿💖💘🥿,AH溢价指数从130升至149🩰😈🍅。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%🍈👛🥿🍈🥔,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%👅,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度🍒👙,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大🥿💝,有望相对港股走强,但短期概率不大🥿👜。此外,关注美联储降息预期👡🍋👄,若降息时点持续延后🥒,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛🍆💗。

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日本免费一二区 ,市场回顾:本周A股👜💖🥭💞、港股指数先扬后抑,周五中东地缘冲突使得资金流出风险资产,全球股指普遍回调🩱🍋🍈😈🍉,中国权益市场亦跟随调整💛。A股市场成交额放量👜👄🥻🍋,主要指数多数收跌💗🤍🩲🍍,仅创业板指🩳🍈🎒💞🥦👄、微盘股指上涨🍄🍎🧅💟👛;北证50💕、科创50领跌🍒。一级行业方面👝,本周A股有色金属👠、石油石化💯🥒🍒、农林牧渔领涨;食饮🍉🍇、家电、建材领跌🍅👅;热门概念来看,稀土永磁🍑👙😈、油气开采受外围扰动因素走强😡🥔🧄🍅🥬。大宗商品方面,避险情绪推升油价和黄金大涨🥾😠💘💔💓🧄,本周WTI原油🥝👘🍊、ICE布油期货涨超13%,COMEX黄金涨3.3%。外汇方面🍉🍍🥒🍑,美元指数跌破98关口🍋🤬🎒💟,人民币汇率震荡💔🍅😠。

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