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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断🥦😻。这个判断有什么下行风险🍎👝🤬？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险🩱，比如财政😡、货币、经济数据验证🎒👠。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化💞。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位🥒💗，A股供需格局改善节点可能推后💝🤬。而在中长期中美竞争视角下😈👡，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的👄。

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由于国家间不同制度的差异都(dou)不足以解释这一点，有的人就归结为一个更具普遍性的(de)因素：男女的智商平均值基本差不多，但由于智力遗传是在X染色体上，其结果就是男性的方差大，女性方差小——通俗地说就(jiu)是，男性群体中出现天才和(he)**的比例都更高，女性(xing)智商的遗传表(biao)现从整体上来看要稳定得多。

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1、悲剧在(zai)于，加州(zhou)高铁的基本(ben)概念本(ben)极具合(he)理性。洛杉矶和旧金山是两大都市区，距离(li)相当于罗马到(dao)米兰(lan)（约 380 英(ying)里）。意大利这两座城市之间的列车占据 68% 的市(shi)场份额（相较于飞机），竞争压(ya)低了机票(piao)价格。在(zai)这(zhe)种距离下，许(xu)多乘客更青睐火车的舒适性而非飞机的速度，也更看重火车站比机场更便捷(jie)。列车还能频(pin)繁停靠贝克斯菲尔德、莫德斯托和弗雷斯诺等中间城市 —— 这些城市总人口庞大，但单独来看不足以支撑(cheng)大量(liang)飞往洛杉矶或旧金山的航班。最后，一旦核心高铁线路建成，通(tong)往圣何(he)塞和萨克(ke)拉门托的支线，以及延伸至圣地亚(ya)哥的线(xian)路，都能相(xiang)对轻松实现。

2、消息(xi)面，中(zhong)东局势一夜升级。当地时间13日凌晨，以军共出(chu)动(dong)超过200架战机参与(yu)对伊朗的首轮空袭。盘中最新消息，伊方发动(dong)100多架无人(ren)机进行反击。此外，近日俄乌局势也(ye)有恶化趋势。