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维持年度策略观点：牛市上半场金融再通胀👡，红利底仓+小盘成长哑铃配置😠🥻🍈。我们继续维持年度策略《再通胀牛市》看法，牛市上半场是金融再通胀💖👗💗💟，权益资产在流动性宽松环境下估值抬升🍒💛💘，资产价格企稳对扭转通缩预期至关重要💟🍓👚💕，打破“资产缩水-债务压力-消费收缩“的恶性循环。下半场是实物再通胀，实际利率下行与资产价格上行**借贷需求，资金通过信贷渠道从淤积的金融市场进入实体经济。当前仍处牛市上半场的金融再通胀🍇🥑🍅💟🤍，剩余流动性宽松助力小盘成长弹性释放🥭💛🧅，同时通胀尚未回归🎒🩳🥦🍆🥒，红利资产凭借稳定的自由现金流创造和分红能力占优🍎。牛市上下半场的切换重点在于通胀和EPS的回归🍌，在观测到PPI的显著修复之前，仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃型配置思路。

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作为A股调味品行业龙头(tou)企业，海天味业近日正(zheng)式(shi)启动港股全球(qiu)发售相关工作。本次发售时间定于(yu)6月11日至6月(yue)16日，预计6月19日(ri)在港交所主板挂牌(pai)上市。

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