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3、投资者结构：港股机构投资者占比更高👄😈🥕，外资占比更高🍊🍓，美国债务风险扰动🍆，美元走弱👗👄💝，外资寻求中国资产配置，港股较A股率先受益😈😠。截至2024Q4👡，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%💖😡。相比之下港股机构化程度更深👢💋，根据港交所披露的最新数据，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%👘，其中海外机构投资者占比36%，海外个人投资者占比5%，外资占比超40%😠🌽💔。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同，美元走弱时A股相对港股溢价下行，主因国际资本寻求中国资产配置💓👠，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇管制🥻，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利🥝，因此在外资加速流入中国权益市场时🥒💖，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温🍎，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌💕🎒，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值👘🥔、业绩改善、更开放的金融体制率先受益💟。从个股层面来看，同时在A、H上市的企业，外资机构持股占比越高，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电行业中🍆💋😻💋👿，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据，这里以国际中介机构持股比例估算）🥾🩱，AH股溢价率仅6%，而海信家电外资持股比例偏低25%，AH股溢价率也更高达到18%🧄👜🍇。

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四是动能积聚。我国正处在产业升(sheng)级发展的关键期，随(sui)着创新引领作用(yong)不断增强，高(gao)端(duan)制造、数字经济、新能源产业等发展新动(dong)能持续壮大，有力促(cu)进了产业转型(xing)、经济平稳(wen)运行。5月(yue)份统计数据也能(neng)反(fan)映这样的(de)特点，5月份，规模以上(shang)高技术制造业增加值同比(bi)增长8.6%，数字产品制造业增加(jia)值增长9.1%，均明显快于规(gui)模以上工业增速；新能源汽车、太阳能电池产量分别增长31.7%和27.8%，持续保持高速增长。

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成份(fen)股方麵(miàn)，部(bu)分大衆品及白酒龍(lóng)頭(tóu)跌(die)幅居前。截至髮(fà)槀(gǎo)，海天(tian)味業(yè)跌超(chao)2%，古井貢(gòng)酒、五糧(liáng)液、今世緣(yuán)等(deng)跌超1%，貴(guì)州茅檯(tái)、瀘(lú)州老窖等白酒龍頭亦小幅下挫。

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这场(chang)惨败背后还有(you)更多细节、复杂性和(he)决策，但核心故事很简单：他(ta)们无法建成经济高效的洛杉(shan)矶 - 旧金山快速列车，因为不断做(zuo)出偏离核心目标的选择。当然(ran)，代表洛杉矶和旧金山以外地区的民选官(guan)员(yuan)有其(qi)他优先级，这(zhe)可以(yi)理解，但频繁屈从于非核心目标相(xiang)关方的意(yi)愿，最(zui)终(zhong)摧毁了项目。

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1、纽约大学交通成本项目提出的东海岸高铁新提案，展示了合理规划的样子👗💛🩳🍎。该研究没有照搬美国铁路公司的官方方案（先询问所有利益相关方的需求🍑，再拼凑成耗资 1170 亿美元的不可能计划），而是寻找在 4 小时内从华盛顿到波士顿的最低成本方案💕。其计划包括少量新建工程和通勤铁路运营的重大调整🥬👢👗，总成本约 170 亿美元💛🩱💖🥻。考虑到纽约空域紧张，这个项目效益巨大😠👙👅，成本也相当合理，还能让大多数通勤者受益。

2、本次要约收购所需最高资金总额近94.48亿元，资金来源于收购人自有资金及合法自筹资金👞💞。为确保履约💝，曹飞已将18.95亿元存入中登公司上海分公司指定银行账户💘，作为履约保证金💘🍑🩳。