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锰硅:钢招(zhao)询盘价格(ge)下跌,供需结构仍(reng)相对宽松(song),基(ji)本(ben)面支撑有限,走(zou)势或仍跟随黑色整体波动为主。消息面来看,主流(liu)钢招有新进展,河北某(mou)大型钢铁集团6月硅锰招标11700吨,较5月增加100吨,6月硅锰询盘(pan)5500元/吨,较5月定价下跌350元/吨,关注最终定价情(qing)况。成本端,海外对(dui)华锰矿报价震荡下移,康密劳、联(lian)合矿业7月对华锰矿报价均环比下跌(die)0.15美元/吨度。港口锰矿(kuang)报价环比略有下降,本周澳矿环比下(xia)降1.5元/吨度至39.5元/吨度,南非半(ban)碳酸价格(ge)环比下降0.1元/吨度至32.7元/吨度,成(cheng)本支撑减弱。供需层面来看,锰硅周产量自低(di)位(wei)持续回升,钢联数据显示截止本周(zhou),锰硅周产(chan)量约(yue)17.34万吨,周环比(bi)增(zeng)加0.88%,连续四周环比增(zeng)加。需求端,样本钢厂锰硅需求量当周值环比(bi)持续下降,且周降幅有扩大(da)趋势,螺纹产量也处于近年来同期低位水平,需求端支(zhi)持(chi)相对偏弱。库存(cun)端,供需相对宽松格局下,样本企业库存环比累积,截止本周末,63家样(yang)本企业库(ku)存19.59万(wan)吨,环比增加5%。综合来看,供需(xu)结构相对宽松,成(cheng)本支(zhi)撑(cheng)偏弱,锰硅价格无强力驱动,但价格绝对低位且无较多新增利空因素扰动下,预计短期仍低位震荡为主,矿(kuang)端情况需要持续关注,此外关注(zhu)市场情(qing)绪变化及主(zhu)流钢招进展。
今年涨幅明显的创新药和新消费等板块具有典型的“困境反转”属性,后续有望延续。策略视角看新消费和创新药两个大幅上涨的板块,在过去两年时间都经历了震荡调整和蛰伏期💖,估值下修到价值洼地区间。上涨逻辑上和去年具有连接性和一致性,因此今年板块的快速上涨具备典型的困境反转逻辑👘💓👚,后续行情有望延续🍄👜🍑👠🥻。
1、分化中的(de)收敛(lian):通胀(zhang)回(hui)归A股较港股业绩占优,美(mei)联储降(jiang)息预期影响港(gang)股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为(wei)强(qiang)势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港(gang)股在美联储加息预(yu)期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的(de)资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有色金属、煤(mei)炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行(xing)影响,同样涨(zhang)幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股(gu)业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金(jin)融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全(quan)年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业(ye)绩(ji)的优势放大,是(shi)21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来看(kan),关注通胀回(hui)归的节奏和幅度(du),若价格水平快速(su)回升,A股业绩优势放大,有望相对港股(gu)走强,但短期概率(lv)不大。此外,关注美联储降息预期,若降息时点持(chi)续延后,海外流(liu)动性趋紧对(dui)港股冲击更大(da),可能出现A股涨港股跌的分化(hua)收敛。
2、就在6月11日,济(ji)川药业实际控制人曹(cao)龙祥与其子曹飞签署股权转让协议,曹龙(long)祥拟将其所持济川控股(gu)10.10%的股权转让给(gei)曹飞。该(gai)股权(quan)转让完成后,曹飞(fei)持有济川控股60%的股权,并通过济川(chuan)控股、**济川间接控制上市公司5.17亿股(gu)股(gu)份(fen),占上市公司总股本的56.07%,超过上市公司已发行股(gu)份的30%,从而触发(fa)全(quan)面要约收购义务。
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