1、下跌中的回落:美元走强(qiang),外资流出,高外资持股占比的(de)港股较(jiao)A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为(wei)23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下,外资加速流出中(zhong)国资产,而外(wai)资占比更高(gao)的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息,美元指数从(cong)低位101升至107,10年(nian)期美债收益率从3.3%升至(zhi)4.98%,强美元叠加国内经济下(xia)行压力(li)加大,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股(gu)冲击更大,23年恒生指(zhi)数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年(nian)美国通胀持续高位,美联储不断(duan)推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美(mei)债(zhai)利率持续高位(wei),外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港(gang)股更为(wei)受挫,24年5-8月恒生指数(shu)跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率(lv)不大,若三季度美丽大法案提高美(mei)国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国(guo)债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大(da)幅(fu)增加至(zhi)125%。且基于借新还旧的诉求以及(ji)美国财(cai)政部回补TGA账户需(xu)求,可能出(chu)现美(mei)债大幅增发的情况,市场(chang)对美国债务风险的担忧可能引发美元进(jin)一(yi)步走弱。
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2、6月15日(ri)晚间,济川(chuan)药业(600566)发布公(gong)告,披露公司实际控制人家族内部股(gu)权结构(gou)调整及(ji)由(you)此触发的(de)全面要约收购(gou)事宜。
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