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这种盈利(li)能力的提升不仅来自产品商业(ye)化的成功，更重要的是BD（商业开发）授(shou)权收入开始常态化。恒(heng)瑞医药第一(yi)季度利润大(da)幅增长主(zhu)要源于BD首(shou)付款计入，表明创新管线价值正在得到系统(tong)性重估。

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然而🍉🤬💛，白宫仍然坚定不移，特朗普也毫不避讳。周四，他抨击了 “过去 6 个月来我读到的这些愚蠢预测”🧅💞，暗示 “这些人要么腐败，要么真的很蠢，而他们本应是经济学家🍉💌🩳。”

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地产行业能否继续改善仍存不确定性🍇👡🩱🍍。本轮地产下行周期已经持续较长时间，当前出现短暂回暖趋势，但多类指标仍是负增长，未来能否保持回暖态势，仍需观察🍌👞💯💖。

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据两位消息人士透露🩲🍎，美国总统唐纳德・特朗普反对以色列刺杀伊朗最高领袖阿里・哈梅内伊的计划🥒。目前以伊双方正持续进行报复性打击💋，而特朗普已公开和私下明确表示🧄👚💓💛，他倾向于让美国暂时置身于这场冲突之外。

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1、梅斯特解释称，虽然像最近的(de)劳工(gong)和通(tong)货膨胀报告这样(yang)的“硬”经济数据令人(ren)鼓舞(wu)，但“真正(zheng)的问题是今年下半年会发生什么，以及这些趋(qu)势是否会(hui)继续下去。这就是我(wo)们仍然(ran)存在高度不确定性的地方(fang)。”

2、短期海外扰动增加，贵金属和油气出现脉冲式修复。我们继续提示😡💞，新消费(珠宝钻石🌽、IP潮玩😡、新零食新饮品、美妆个护)和创新药龙头本身在景气叙事中💟🤍😻🍌。本身是符合基本面趋势投资的方向，在景气预期二阶导仍为正的情况下🍆，估值能维持高举高打，股价上行趋势未结束🌽🩰。短期高位波动加剧🍊，但还不是中级别风险。但我们仍审慎看待新消费赚钱效应扩散行情🧅🍊，目前新消费行情已扩散至低性价比区域，指向休整波段😈👚。